美国GDP强劲增长背后：Nvidia与Alphabet的买入理由
AI与云计算驱动增长，两大科技巨头展现长期投资韧性
美国第二季度国内生产总值（GDP）同比增长3.3%。这一数据表明，即便在高利率和全球宏观经济不确定性的背景下，美国经济依然展现出强劲韧性。
在这样的环境中，投资者若能将资金配置到具备规模优势、稳定现金流、并能够顺应长期结构性趋势的公司，将更有可能实现稳健回报。以下两只股票正符合这一标准，值得长期买入并持有。
1. Nvidia（英伟达）
Nvidia（NASDAQ: NVDA）已经牢牢确立了其在人工智能（AI）基础设施领域的主导地位，占据了近92%的数据中心GPU市场。这一市场份额优势成为英伟达近年来财务表现持续强劲的根基。
在截至7月27日的2026财年第二季度，Nvidia公布营收达467亿美元，同比大增56%，超出公司此前指引，其按照美国通用会计准则（GAAP）计算的毛利率高达72.4%。英伟达管理层预计，第三财季营收将达到540亿美元（上下浮动2%），主要受益于对Blackwell架构GPU需求的不断攀升。
Nvidia预计，到2030年底，AI基础设施的全球投资规模将在3万亿至4万亿美元之间。而在这一进程中，超大规模云服务商和企业在2025年将近乎翻倍地投资约6000亿美元用于数据中心和计算技术，相较2023年实现显著增长。Nvidia基于Blackwell架构的AI系统，例如GB200 NVL系统与GB300平台，正在被越来越多的云计算服务商和互联网公司用于训练和运行大型AI模型。
此外，Nvidia的专有软件堆栈CUDA（统一计算架构）已成为AI行业的事实标准，全球超过500万开发者在使用，用于优化其硬件以适配不同AI工作负载。在网络解决方案方面，公司同样展现出快速增长。英伟达季度网络业务创下73亿美元的营收纪录，主要来源于客户对Spectrum-X以太网、InfiniBand和NVLink的大规模AI集群需求。Nvidia强调，其网络业务年化营收已突破100亿美元，凸显了其在数据中心向“AI工厂”转型中的战略地位。
尽管美国对最先进GPU出口至中国的限制构成一定阻力，Nvidia正在通过合规版本（如Blackwell架构的B30A）积极应对，并寻求更广泛的监管批准。此前公司已针对Hopper架构推出H20，面向中国客户提供替代方案。Nvidia估计，中国市场在2025年的潜在规模接近500亿美元。
英伟达公司在回报股东方面同样慷慨。在第二财季，Nvidia通过股票回购和分红返还股东资金100亿美元，并新增授权600亿美元的回购计划。
虽然Nvidia当前的市盈率（预期未来收益的39.5倍）估值不低，但考虑到其无与伦比的AI生态系统和强劲的财务表现，这一估值水平仍具合理性。
2. Alphabet（谷歌公司）
Alphabet（NASDAQ: GOOG, GOOGL）作为全球科技巨头，已经稳固确立了其在数字广告领域的领先地位，并在云计算和人工智能领域快速扩张。
在第二季度，公司实现营收964亿美元，同比增长14%，营业利润达312亿美元。这些结果凸显了其商业模式的规模效应与高盈利能力。季度末公司持有950亿美元现金与证券，赋予其持续投资增长与资本回馈的双重灵活性。
Alphabet的核心广告业务展现出强劲韧性。Google Search依旧贡献超过一半营收，并通过AI增强功能（如AI Overviews、AI Mode与Lens）提升用户搜索体验，进一步增强用户黏性与变现能力。YouTube在二季度实现广告营收近98亿美元，同时订阅业务也带来稳定的经常性收入。
在云计算方面，Google Cloud在二季度占全球云基础设施服务支出的13%，同比提升1个百分点。Google Cloud收入同比增长32%，达到136亿美元，受益于全球对AI基础设施与生成式AI服务的旺盛需求。
Alphabet已经将先进的AI技术深度融入其全生态系统，用以提升生产力和效率，并优化用户体验。其Gemini大模型已经驱动Search、Gmail、Workspace与Maps的功能升级。这帮助公司保持庞大的用户基础并拓展变现渠道。Alphabet还在自动驾驶（Waymo）、医疗健康以及量子计算等前沿领域积极投入，为投资者提供下一代科技的长期增长潜力。
公司同样持续回馈股东，二季度通过股票回购和分红返还资金161亿美元。
尽管广告业务具有韧性、云计算高速增长、AI深度整合，但Alphabet的估值水平仅为18.3倍未来市盈率，低于其过去五年平均的23.9倍。
当然，潜在风险依旧存在，包括监管审查趋严、一项关键反垄断案件的潜在裁决、数字广告领域竞争加剧，以及AI对搜索广告长期变现模式的影响。但正因估值折让，投资者如今有机会以合理价格买入这家现金充裕、AI赋能的平台型科技巨头。
综合来看，Alphabet当前无疑是值得买入并长期持有的优质标的。
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